CBDC без міфів: контроль чи зручність?

Коли заходить мова про CBDC, у багатьох мимоволі спливає образ із антиутопій Орвелла, Гакслі чи Бредбері — тоталітарне суспільство, де немає місця для приватності та панує тотальний контроль за всіма сферами людського життя: думками, вчинками та, звісно, фінансами.

Виглядає трохи моторошно… але, чесно кажучи, не так уже й далеко від реальності.

Що ж таке той CBDC?

CBDC — це цифрова форма національної валюти, випущена та забезпечена центральним банком країни, яка існує виключно в електронному вигляді та є законним платіжним засобом.

І тут у багатьох виникає питання: якщо CBDC це цифрова валюта, яка працює на блокчейні, то виходить, що, —

CBDC це криптовалюта?

Формально — так, але є каверза. Центробанки планують використовувати технологію блокчейну зовсім не для того, щоб зробити систему децентралізованою (як це було задумано винахідниками цієї технології), а якраз навпаки — максимально централізованою, без жодної анонімності та повним контролем над емісією та транзакціями користувачів. Блокчейн їм потрібен суто задля безпеки, швидкості та можливостей нагляду, які дає застосування розподіленого реєстру.

На відміну від звичних нам криптовалют, у CBDC немає місця для приватних майнерів чи валідаторів нод; забудьте про публічний доступ до блокчейн-оглядачів чи можливість самостійної розробки рішень на базі цієї мережі — усе контролює тільки центральний банк та уряд країни.

Як бачите, від звичних нам криптовалют тут не залишилося «каменя на камені». Тому CBDC важко назвати класичною криптою. Це нею не є, хоч і працює на блокчейні. Це не стейблкоїн, хоча має стабільний курс, що прив’язаний до фіату. Це державні гроші в цифровій формі, що функціонують на блокчейні — з усіма наслідками для приватності та фінансової свободи громадян.

Майбутнє з CBDC

Якщо ви думаєте, що це страшилки або фантазії конспірологів, чи вважаєте, що навіть якщо щось таке й буде, то в далекому майбутньому і точно не за вашого життя, то вимушені вас розчарувати — впровадженням CBDC станом на лютий 2026 року займаються 137 країн, які сукупно представляють 98 % світового ВВП.

Отже, це вже давно не експеримент — це глобальна трансформація світової грошової системи, яка відбувається прямо зараз.

У цій статті ми розберемо, що таке CBDC, чому центробанки у всьому світі кинулися їх створювати, які країни вже запустили цифрові валюти та чого чекати від цієї фінансової революції.

Що таке CBDC і чому вони з’явилися?

Давайте чітко сформулюємо визначення CBDC.

CBDC — це абревіатура, яка розшифровується як «Central Bank Digital Currency», тобто «цифрова валюта центрального банку». Це цифрова форма сучасних фіатних валют (долара, євро, юаня), випущена центральним банком відповідної країни, що існує виключно в електронному вигляді та є законним платіжним засобом на території цієї країни.

Щоб наочно показати відмінність технології CBDC від інших форм грошей (готівки та безготівкових коштів), пропонуємо розглянути порівняльну таблицю:

CBDC vs готівка vs безготівка:

Ключова відмінність CBDC від готівки та безготівки:

• • Готівка — фізичні купюри та монети.
  • Безготівка — записи на банківських рахунках в комп’ютерній системі банків або платіжних установ.
  • CBDC — цифрові записи в базі даних (приватному блокчейні) центробанку.

Ключова відмінність CBDC від банківських депозитів:

• • Банківський депозит — зобов’язання комерційних банків.
  • CBDC — пряме зобов’язання центрального банку (як готівка, але цифрова).

Ключова відмінність CBDC від криптовалют:

• • Bitcoin, Ethereum, Solana — децентралізовані, без єдиного центру керування.
  • CBDC — централізовані, повністю контрольовані ЦБ та урядом держави.

Чому центробанки створюють CBDC?

1. Відповідь на зниження використання готівки

У багатьох країнах готівка “вмирає” природньою смертю. Наприклад, згідно зі статистикою, у Швеції готівкові платежі становлять 10–13% від обсягу всіх транзакцій, у Китаї — 10–15%, Південній Кореї — 20–25 %. Приблизно така сама картина в усіх розвинених країнах світу — готівкові платежі скорочуються і становлять не більше 20–25%. Готівка залишається ключовою лише для країн з нестабільною економікою.

2. Витрати на друкування готівки

Друк, транспортування, зберігання готівки коштує країнам до 1.5 % ВВП щороку. Для прикладу уявіть: уряд Індії лише на виробництво банкнот у 2024–2025 році витратив приблизно 760 млн доларів США.

3. Боротьба зі стейблкоїнами

Приватні стейблкоїни (USDT, USDC) обробляють трильйони доларів транзакцій. У 2025 році їхній загальний обсяг досяг рекордних $33 трлн, що на 72% більше, ніж у попередньому році. Центробанки побоюються, що приватні компанії можуть створити паралельну грошову систему поза державним контролем.

4. Фінансова інклюзія

Понад 1.7 мільярда людей у світі не мають доступу до банківських послуг. CBDC може дати їм цифровий гаманець через смартфон без необхідності відвідувати банк та відкривати рахунок.

5. Монетарна політика

CBDC дає центробанкам нові інструменти монетарної політики:

• • Негативні відсоткові ставки (ваші гроші втрачають вартість, якщо їх не витрачаєте).
  • Програмовані гроші (наприклад, соціальна допомога, яку можна витратити лише на їжу або ліки).
  • Миттєва стимуляція економіки (пряме зарахування коштів громадянам).

6. Геополітика та санкції

Китай та інші країни розробляють CBDC як альтернативу долару США та системі SWIFT. Це інструмент фінансового суверенітету.

7. Інструменти соціальної інженерії

Впровадження CBDC надає державі небувалі за своїм масштабом інструменти контролю та соціальної інженерії. Наприклад:

• • можливість заборонити купівлю певних товарів або послуг для конкретних осіб;
  • функцію миттєвого покарання: блокування доступу до коштів без рішення суду, якщо поведінка громадянина здається державі «підозрілою»;
  • програмовані гроші з «терміном придатності», прив'язки до геолокації чи певним цільовим призначенням.

8. Боротьба з тіньовою економікою

Використовувати CBDC для незаконних цілей майже неможливо, тому впровадження цього інструменту завдасть потужного удару по тіньовій економіці та незаконним фінансовим схемам з відмивання коштів.

9. Боротьба з тероризмом

За допомогою CBDC планується покласти край таким негативним явищам, як екстремізм і тероризм. Наявними засобами цю «гідру» навряд чи вдається здолати без запровадження тотального фінансового контролю — схоже, що це єдиний шанс впоратися зі злом.

Історія розвитку CBDC

Ера експериментів (1990–2014)

Перші прототипи CBDC були офлайн-системами на смарткартках. Пізніше, з появою технології блокчейн, для запуску CBDC почали використовувати приватні блокчейни та гібридні платформи.

1993 Фінляндія — Avant 

Центробанк Фінляндії випустив електронну картку Avant — перший у світі експеримент з цифровою валютою центробанку. Проєкт згорнувся у 2006 році через низьку популярність серед користувачів і конкуренцію з більш зручними альтернативами від Visa/Mastercard.

2014 Еквадор 

Центробанк Еквадору запустив мобільну платіжну систему «Dinero Electrónico». Вона працювала до 2018 року, але так і не набула популярності.

2014 Китай

Народний банк Китаю (PBOC) розпочав дослідження цифрового юаня — це стало початком найамбітнішого CBDC-проєкту в історії.

Ера перших запусків (2020–2026)

Станом на 2026 рік 4 країни (Багами, Нігерія, Ямайка, Зімбабве) вже повністю впровадили власний роздрібний CBDC.

2020 Багамські острови (Sand Dollar)

Перша країна, що повністю запустила роздрібний CBDC. Населення 400,000 осіб.

2021 Нігерія (eNaira)

Перша африканська країна з CBDC. Населення 220 мільйонів. Прийняття повільне через низьку довіру населення до уряду.

2022 Ямайка (JAM-DEX) 

Впровадження JAM-DEX CBDC для острівної економіки з населенням 3 мільйони.

2024 Зімбабве (ZiG — Zimbabwe Gold) 

CBDC, забезпечений золотом та іноземною валютою для боротьби з гіперінфляцією.

Ера повноцінного переходу (2026–2030)

Нині 49 країн активно проводять пілотні програми та готуються до впровадження власних CBDC. Розгляньмо інформацію щодо активних пілотних проєктів у деяких країнах:

Крім цього переліку, 72 країни зараз знаходяться у розширеній фазі тестування власних проєктів CBDC, а 137 країн досліджують можливість запуску.

Технічні особливості CBDC

Частина країн обирають для свого CBDC технологію централізованих баз даних, частина — приватний блокчейн, контрольований центробанком або взагалі гібридну модель. Усі ці варіанти мають свої переваги й недоліки.

У Європі дивляться на гібридну модель: центробанк випускає «цифру», а звичні банки просто малюють зручний інтерфейс у застосунку. Тобто для кінцевого споживача майже нічого не змінюється, крім того, що за кожною транзакцією тепер наглядатиме не лише банк, а й безпосередньо держава. Європейський центробанк розглядає саме таку модель як компроміс: це зберігає роль банків та знижує ризик bank run.

Окрім технологічної різниці, CBDC розрізняють і функціонально. Існує 2 види: Retail CBDC та Wholesale CBDC, кожен із яких передбачає свій сценарій використання.

Роздрібний CBDC (Retail CBDC)

Цей CBDC передбачений для населення та бізнесу. Його мета — замінити готівку в повсякденних транзакціях.

Гуртовий CBDC (Wholesale CBDC)

Цей CBDC створюється для банків та фінансових установ. Він буде використовуватися суто для великих міжбанківських платежів і резервів.

Офлайн-функції

Деякі CBDC (e-CNY, Digital Euro) будуть мати додаткові функції, що підтримують офлайн-платежі через NFC (Near-Field Communication). Це дозволить здійснювати транзакції без інтернету. Майже як готівка, але цифрова.

Огляд найбільших CBDC-проєктів

Китай та його цифровий юань (e-CNY)

Статус: найбільший пілотний проєкт у світі
Запуск: офіційно 1 вересня 2023 (тестування з 2019)
Населення: 1.4 мільярда

Статистика:

• • Транзакції: 3.48 мільярда операцій на суму 16.7 трильйона юанів ($2.37 трильйона)
  • Зростання: +800% з 2023 року
  • Гаманці: 2.25 мільярда цифрових гаманців (більше, ніж населення!)
  • Середній чек: ~428 юанів ($60)

Технологія:

• • Власний протокол Dashing (розроблений Digital Currency Institute PBOC)
  • Підтримка офлайн-платежів через NFC
  • Інтеграція з Alipay та WeChat Pay

Міжнародна експансія: 17 березня 2025 Китай запустив систему кросбордерних розрахунків e-CNY, що з’єднує 16 країн (10 ASEAN + 6 Близького Сходу). Це альтернатива SWIFT, яка не залежить від долара.

Project mBridge: Мультивалютна CBDC-платформа для міжбанківських розрахунків між Китаєм, Таїландом, ОАЕ, Гонконгом та Саудівською Аравією. Обсяг транзакцій досяг $55.49 млрд — зростання у 2,500 разів з 2022 року. 95% обсягу — це e-CNY.

Проблеми: Попри агресивне просування урядом, китайці воліють користуватися звичними Alipay та WeChat Pay. Уряд змушений запроваджувати стимули та обов’язкові інтеграції.

Геополітичний аспект: Китай позиціонує e-CNY як інструмент дедоларизації та обходу санкцій. Голова PBOC Пан Гонгшен у червні 2025 заявив, що e-CNY — частина «багатополярної міжнародної монетарної системи», натякаючи на конкуренцію з доларом.

Індія та ії цифрова рупія (e-Rupee)

Статус: другий за величиною пілот після Китаю
Запуск: грудень 2022
Населення: 1.4 мільярда

Статистика:

• • Обсяг: 10.16 мільярда рупій ($122 мільйони)
  • Зростання: +334 % з 2024 року
  • Функції: Офлайн-платежі, програмовані гроші, розрахунки за державні цінні папери

Унікальність: Індія дала змогу небанківським установам випускати гаманці e-Rupee для поширення серед населення без банківських рахунків.

ЄС та його цифрове євро (Digital Euro)

Статус: підготовча фаза
Запуск: 2026–2027
Населення: 450 мільйонів (19 країн Єврозони)

Хронологія:

• • Листопад 2023: ЄЦБ перейшов до підготовчої фази
  • Січень 2024: Опубліковано перший проєкт rulebook
  • 2024–2025: Відбір технічних постачальників
  • Можливий запуск: 2026–2027

Модель: посередницька — ЄЦБ випускає Digital Euro, але комерційні банки надають сервіси користувачам.

Ключові вимоги:

• • Приватність (але не анонімність)
  • Офлайн-функціональності
  • Інтеграція з сучасними платіжними системами
  • Обмеження на суми зберігання (щоб не підірвати банківську систему).

Велика Британія та ії цифровий фунт (Digital Pound або неофіційно «Britcoin»)

Статус: дослідження
Запуск: не визначено
Населення: 68 мільйонів

Велика Британія займає зважену, але активну позицію щодо створення власної цифрової валюти центрального банку (CBDC). І хоча Банк Англії та Казначейство Великобританії (HM Treasury) ще не дали остаточного «так» щодо запуску, розробка архітектури Digital Pound просувається достатньо активно.

Унікальність: Банк Англії запевняє, що у разі запуску CBDC ні уряд, ні сам Банк не матимуть доступу до персональних даних користувачів. Вони бачитимуть лише технічні транзакції.

Модель: схожа на Digital Euro — посередницька.

Україна та ії Е-гривня

Статус: активна фаза розробки
Запуск: найближчі роки
Населення: 39 мільйонів

Перший пілотний проєкт відбувся ще у 2018 році. Тоді Національний банк України (НБУ) провів закрите тестування платформи «Е-гривня» на базі технології блокчейну Stellar для роздрібних платежів.

Унікальність: уже відомо, що «фішкою» української е-гривні буде програмованість (Smart Money). Тобто НБУ хоче  дати змогу програмувати призначення платежів.

Стан справ: станом на сьогодні НБУ й далі продовжує активно працювати над запуском власної CBDC — «Е-гривні», який залежить від результатів пілотів та безпекової ситуації в країні.

Супротивники CBDC

На підтвердження цієї позиції президент Трамп підписав низку законодавчих ініціатив:

• • Січень 2025 — указ про заборону CBDC для населення.
  • Березень 2025 — публічно підтримав регульовані стейблкоїни після створення стратегічного резерву Bitcoin та інших цифрових активів.
  • Липень 2025 — підписав GENIUS Act та Clarity Act — законодавство, що регулює стейблкоїни.

Аргументи проти CBDC:

• • загроза приватності;
  • інструмент тотального контролю;
  • підрив ролі комерційних банків.

Стратегія: зберегти долар домінантною валютою світу в найближчі десятиліття, попри прогнози дедоларизації, і зробити це через USDC та USDT, а не через державний CBDC.

Канада та Австралія пішли слідом за США.

Обидві країни відмовилися від роздрібного CBDC після багаторічних досліджень. Висновок їх центробанків однаковий: сучасні платіжні системи працюють достатньо ефективно, а CBDC створює ризики для банківської стабільності без очевидних переваг. Як альтернативу впровадженню CBDC центральний банк Канади рекомендує інтеграцію стейблкоїнів (USDC, PYUSD) зі своєю банківською системою. Не відстає й уряд Австралії, який планує розвивати AUD-стейблкоїни, щоб зменшити залежність від долара.

Переваги та недоліки CBDC

Переваги CBDC

• • Фінансова інклюзія — доступ до цифрових грошей без банківського рахунку.
  • Швидкість — миттєві платежі 24/7, навіть міжнародні.
  • Низькі комісії — практично безкоштовні транзакції.
  • Зниження витрат — економія на друкуванні готівки (до 1.5 % ВВП).
  • Боротьба з відмиванням грошей — повна прозорість транзакцій для влади.
  • Монетарна політика — нові інструменти стимулювання економіки.
  • Безпека — гарантія центробанку, немає кредитного ризику.
  • Програмованість — можливість автоматизації та умовних платежів.

Недоліки та ризики CBDC

• • Тотальний контроль — уряд бачить кожну транзакцію.
  • Нульова приватність — кінець фінансової анонімності.
  • Інструмент примусу — можливість блокувати рахунки, програмувати витрати.
  • Ризик bank run — люди можуть масово вивести гроші з банків.
  • Вразливість до кібератак — єдина точка відмови.
  • Технічні збої — вимкнення електрики/інтернету = немає доступу до грошей.
  • Геополітична зброя — CBDC як інструмент санкцій та економічної війни.
  • Підрив комерційних банків — зменшення депозитів = менше кредитів.

Майбутнє CBDC

• • Якщо CBDC будуть створені з повагою до приватності та свободи — це може стати зручним інструментом для щоденних платежів.
  • Якщо CBDC стануть інструментом тотального контролю — це загроза для фінансової мобільності.

Кому цікаві CBDC

• • Урядам — контроль економіки, боротьба з відмиванням, нові інструменти монетарної політики.
  • Центробанкам — збереження ролі в епоху цифрових грошей.
  • Фінтех-компаніям — нові можливості для інтеграції та сервісів.

Висновок

CBDC — це не лише технологічна інновація, а й фундаментальна зміна самої природи грошей, яка безповоротно впливатиме на приватність, свободу, економіку та геополітику наступних десятиліть.

Впевнені, що, прочитавши статтю до цього місця, ви зрозуміли: питання вже не в тому, «чи буде CBDC», а в тому «коли саме» і «що це означатиме для звичайних людей». Процес запущено. Потяг під назвою «CBDC» уже не просто вирушив зі станції — він мчить на повній швидкості, набираючи обертів.

Залишається зрозуміти, куди він прямує, і вирішити: ви готові до цієї поїздки чи будете дивитися, як він проїжджає повз.