MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) — це регламент Європейського Союзу, який встановлює єдині правила для криптовалютного ринку. Його було ухвалено у 2023 році, а впродовж 2024 року норми набували чинності поетапно:
-
З 30 червня 2024 року почали діяти вимоги до емітентів стейблкоїнів (ARTs і EMTs);
-
З 30 грудня 2024 року — правила для постачальників послуг, пов’язаних із криптоактивами (CASPs).
Станом на березень 2025 року регламент уже повністю застосовується й усі компанії, що працюють у межах ЄС, зобов’язані відповідати новим нормам.
Основна мета MiCA — зробити ринок прозорішим та безпечнішим для користувачів. До цього криптовалюти в Європі існували в «сірій зоні» — закони в різних країнах були різні, а компанії часто працювали без чітких правил. Через це інвестори ризикували втратити гроші, а шахрайство залишалося непокараним.
Основні правила MiCA: як тепер працює ринок
Регламент MiCA (Regulation (EU) 2023/1114) вводить чіткі визначення для ключових понять крипторинку. Він розділяє криптоактиви на кілька категорій: токени, що посилаються на активи (ARTs), електронні грошові токени (EMTs), а також інші криптоактиви, які не підпадають під дію інших регламентів.
Наприклад, Bitcoin потрапляє до останньої категорії. Водночас NFT загалом не підпадають під дію MiCA, оскільки це прямо передбачено в Регламенті та вони не використовуються як фінансовий інструмент або платіжний засіб.
Особливу увагу MiCA приділяє стейблкоїнам. Регламент чітко поділяє їх на:
-
ARTs (asset-referenced tokens) — токени, вартість яких прив’язана до однієї або кількох офіційних валют або до іншої вартості чи прав, але не до товарів.
-
EMTs (e-money tokens) — токени, вартість яких стабільна завдяки прив’язці до однієї офіційної валюти, наприклад, євро чи долара.
Такі токени, як USDT (Tether), мають всі ознаки EMTs, адже прив’язані до долара США. І хоча емітент USDT — компанія Tether — наразі не базується в ЄС, платформи, які працюють з USDT на європейському ринку, повинні будуть дотримуватися правил MiCA. Наприклад, згідно зі статтею 48 MiCA, EMT не можна буде випускати, якщо емітент не є кредитною установою або не має спеціального дозволу на роботу з електронними грошима.
Що це означає на практиці?
З 31 грудня 2024 року Tether мав отримати ліцензію відповідно до вимог MiCA, але цього не сталося. Тепер європейські біржі не мають права працювати з USDT, і вже почали переходити на ліцензовані стейблкоїни — USDC, EURS, EURR та інші EMT, дозволені в ЄС.
Також MiCA вводить вимоги до постачальників послуг, пов’язаних із криптоактивами (CASPs) — бірж, гаманців, брокерів. Вони повинні пройти ліцензування в одній з країн ЄС. Регламент містить положення щодо захисту користувачів (стаття 59), вимоги до зберігання активів (стаття 66) та запобігання конфлікту інтересів тощо.
Крім того, емітенти криптоактивів повинні публікувати white paper, який відповідає вимогам MiCA (статті 5–16). Документ має містити опис проєкту, ризики, технічну інформацію та попередження для інвесторів. Це робиться для того, щоб користувачі могли ухвалювати більш зважені рішення.
Як MiCA вплине на крипторинок в Європі та світі
Компаніям у межах ЄС доведеться проходити авторизацію, дотримуватись вимог до прозорості, звітності та управління ризиками. Це означає додаткові витрати на комплаєнс та адаптацію, але натомість вони зможуть легально надавати послуги в інших країнах ЄС — після подання відповідного повідомлення до свого національного регулятора згідно з механізмом транскордонного надання послуг (стаття 60 MiCA).
На глобальному рівні MiCA може стати прикладом для країн за межами ЄС. Якщо подібне регулювання буде запроваджене у США чи в Азії, це зміцнить міжнародну узгодженість, підвищить стабільність ринку та контроль за обігом стейблкоїнів.
Що зміниться для користувачів Trustee Plus
Tether не отримав необхідної авторизації відповідно до MiCA, тому його використання на багатьох ліцензованих європейських платформах було припинено.
У Trustee Plus це означає, що доступ до USDT закрито згідно з вимогами MiCA для користувачів з ЕЄЗ. Але в деяких юрисдикціях, що не підпадають під дію європейського регулювання, певні функції з USDT можуть залишатися доступними. При цьому платформа підтримує повноцінну роботу з альтернативними токенами, які відповідають новим вимогам (включно із USDC та ін.).
Як MiCA вплине на Trustee Wallet
Trustee Wallet — це non-custodial криптогаманець, у якому всі ключі та активи зберігаються виключно на боці користувача. Компанія не керує коштами, не має до них доступу та не підпадає під визначення постачальника послуг, пов’язаних із криптоактивами (CASP) згідно з MiCA.
Тому всі функції гаманця доступні в повному обсязі, включно з операціями з USDT.
Плюси та мінуси: чого очікувати від MiCA
Плюси MiCA:
-
Захист користувачів — чіткі правила для платформ і токенів
-
Більше прозорості на ринку
-
Менше шахрайських проєктів
-
Залучення великих інвесторів
Мінуси та виклики:
-
Високі витрати на комплаєнс для компаній
-
Ризик обмеження доступу до популярних токенів (наприклад, USDT)
-
Деякі стартапи можуть залишити ЄС через жорстке регулювання
-
Не всі нюанси ще врегульовані — можливі зміни після запуску
Підсумки та поради для користувачів
MiCA вводить нові правила для крипторинку ЄС — це більше захисту, але й більше обмежень. Основні зміни стосуються стейблкоїнів та ліцензування платформ.
Користувачам варто:
-
Стежити, які токени мають ліцензію в ЄС
-
Перевіряти доступність обміну або виводу у своїй країні
-
За можливості — переходити на USDC, EURI чи інші підтримувані активи
